Die Kreditzinsen sinken nur langsam

Die EZB senkt am Donnerstag abermals die Leitzinsen. Kredite werden dennoch nur langsam billiger, die Sparzinsen fallen hingegen massiv.

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Zurzeit kriegst einfach keinen Kredit und wenn sie dir einen geben, sind die Zinsen extrem hoch" - viele Leser der Kleinen Zeitung haben sich in den vergangenen Wochen mit diesem Problem an die Redaktion gewandt. Trotz zweier Senkungen der Leitzinsen im Oktober und November um jeweils 0,5 Prozentpunkte sind die Kreditzinsen nur zaghaft gesunken.

Senkung. Am Donnerstag steht ein weiterer Zinsschritt der Europäischen Zentralbank (EZB) bevor. Eine Senkung um zumindest weitere 0,5 Prozentpunkte auf 2,75 Prozent wird erwartet, eine noch höhere Absenkung zumindest nicht ausgeschlossen. Als Faustregel gilt eigentlich: Sinken die Leitzinsen, sinken auch die Kreditzinsen. Im Prinzip gilt das noch immer. Doch die Kreditzinsen sinken derzeit angesichts der Konjunktur- und Finanzkrise deutlich langsamer als die Leitzinsen.

Woran liegt das? "Die Risikoprämien sind durch die Finanzkrise stark angestiegen. Daher wirken sich Leitzinssenkungen am Kreditmarkt deutlich geringer aus als man das von den vergangenen Jahren gewohnt war", sagt Franz Hahn, Finanzmarktexperte beim Wifo. Das heißt: Kunden - ob im privaten oder geschäftlichen Bereich - werden nicht nur genauer durchleuchtet sondern müssen indirekt, über höhere Zinsen, auch die Risikoabsicherung der Kredite tragen.

Zu wenig Vertauen. Das habe insbesondere damit zu tun, dass sich die Banken trotz Hilfs- und Stützungspaketen untereinander noch immer zu wenig vertrauen. "Sie bezahlen daher auch untereinander noch immer extrem hohe Risikoprämien", so Hahn. Das wiederum dämpft die erhofften Wirkungen jeder Leitzinssenkung. "Derzeit kann damit nur die Dynamik eingebremst werden, ohne Leitzinssenkungen wären die Kreditzinsen einfach noch höher." Eine Normalisierung der Lage am Kreditmarkt erwarte man beim Wirtschaftsforschungsinstitut nicht vor Ende 2009.

Risikobewertung. Hahn rechnet auch weiterhin mit hohen Risikoprämien, steigenden Gebühren und ausgedehnten Bonitätsprüfungen. "Die Risikobewertung bekommt durch die aktuelle Krise einen ganz anderen Stellenwert." Wer in den nächsten Wochen einen Kredit abschließt, sollte jedenfalls zu einem variabel verzinsten Produkt greifen. Laufende Kredite mit variablen Sätzen sollten aufgrund der Zinsgleitklausel rund um den Jahreswechsel billiger werden. Umgekehrt sinken mit einer Leitzinssenkung die Sparzinsen, sie sind seit Oktober bei manchen Sparprodukten um bis zu einen Prozentpunkt gefallen.

Staunen an der Börse? An den Aktienmärkten ist die Spannung vor der Zinssenkung jedenfalls groß. Dass es dazu kommen wird, steht für Analysten außer Zweifel. Spekuliert wird hingegen über das Ausmaß. Experten halten eine Senkung von 0,75 Punkten für möglich. Dies wäre der größte Zinsschritt der EZB seit ihrer Gründung.